外媒：鎳價(jià)目前看起來被低估了嗎？

據(jù)外媒2024年6月14日消息，鎳價(jià)在過去12個(gè)月中下跌了23%，今年2月跌至每噸15，800美元的低點(diǎn)。自那以來，供應(yīng)問題和制裁將價(jià)格推升至每噸21，000美元以上，但本周價(jià)格回落至每噸17，800美元。

即使在最好的情況下，鎳價(jià)也會(huì)波動(dòng)，當(dāng)供應(yīng)開始出現(xiàn)問題時(shí)，情況就更是如此，就像今年第二季度那樣。

金屬交易市場(chǎng)上流傳著許多關(guān)于鎳價(jià)今年預(yù)期走勢(shì)的負(fù)面評(píng)論，但我們認(rèn)為，一些市場(chǎng)觀察人士低估了禁止俄羅斯供應(yīng)的長(zhǎng)期影響。他們還主要通過以下因素來看待鎳需求電動(dòng)汽車電池需求作為鎳消費(fèi)增長(zhǎng)最快的行業(yè)，低估了緩慢緩解的通脹環(huán)境將如何影響不銹鋼、合金、裝甲、傳動(dòng)軸和渦輪葉片等其他行業(yè)的需求增長(zhǎng)。

一般認(rèn)為，最大的鎳生產(chǎn)國(guó)印度尼西亞正在制造鎳的供過于求，這將限制價(jià)格。印度尼西亞的鎳產(chǎn)量超過排在其后的三個(gè)鎳生產(chǎn)國(guó)(菲律賓、俄羅斯和新喀里多尼亞)的總和，中國(guó)鎳冶煉廠是印度尼西亞最大的客戶，而這些客戶正在減少購(gòu)買量。然而，價(jià)格形成的事實(shí)是，大部分生產(chǎn)已經(jīng)在長(zhǎng)期合同中被提及，基于交換的價(jià)格受到邊際產(chǎn)量變化的影響。

過去幾周，在法國(guó)投票通過選舉法規(guī)改革引發(fā)大規(guī)模騷亂后，新喀里多尼亞的鎳加工幾乎陷入停頓。騷亂導(dǎo)致法國(guó)金屬公司Eramet旗下最大的鎳生產(chǎn)商SLN停產(chǎn)；該公司仍在以最低產(chǎn)能運(yùn)行其冶煉廠，而另外兩家當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商Prony Resources因安全原因和KNS因缺乏盈利能力已完全停止冶煉。

由于法國(guó)目前卷入了自身的政治動(dòng)蕩，新喀里多尼亞有爭(zhēng)議的選舉改革被推遲，并且不太可能在下一季度重新提上日程。

除此之外，今年4月，英國(guó)和美國(guó)禁止向紐約商品交易所和LME交割俄羅斯金屬。此舉對(duì)交易商和俄羅斯生產(chǎn)商來說都不意外，后者因預(yù)計(jì)會(huì)受到某種形式的制裁而拋售了大量金屬。

盡管這導(dǎo)致LME倉(cāng)庫(kù)中的俄羅斯供應(yīng)在限制措施出臺(tái)前的幾個(gè)月有所增加，但現(xiàn)在的問題是，一旦這些供應(yīng)耗盡，俄羅斯金屬將會(huì)出現(xiàn)什么情況？俄羅斯鎳可能會(huì)像該國(guó)大部分天然氣和石油一樣進(jìn)入亞洲，但禁令肯定會(huì)阻礙現(xiàn)有的供應(yīng)渠道。